第157 章 索罗斯第一战，做空泰国

二月份，索罗斯以美元为抵押，向泰国央行借入高达150亿美元的远期泰铢合约，并在现汇市场一次性抛售了价值数亿美元的泰铢，对发起首轮试探性进攻，试图通过增加市面上的泰铢供给，提高泰铢的汇率承压。

泰国央行动用超20亿美元外汇储备入市干预，并大幅提高短期利率，限制泰铢借款，暂时击退了索罗斯的攻势。

（索罗斯做空泰铢的原理是因为泰国实行固定汇率制，即1美元固定兑换25泰铢，但是又没有限制外资自由进入泰国金融市场，可以自由兑换美元和泰铢。

这就让泰国政府必须要有足够的美元储备来维持汇率，保证汇率固定。

而泰铢现在的实际价值是被高估的，真实汇率远远达不到1:25的程度，只不过是泰国央行用外汇托底，才维持了表面的稳定，将泰币贬值的压力储存了起来。

一旦政府的外汇储备耗尽，政府拿不出兑换汇率需要的钱，就只能放弃固定汇率。

一旦放弃固定汇率，市场上挤压的泰币在恐慌的氛围下将会被大量抛售，迅速恢复到泰币的真实水平，并且可能进一步暴跌。

而索罗斯获利的方式就是提前从泰国银行借来大量的泰铢，然后在市场上抛售兑换成美元，消耗泰国政府的外汇储备。

等到泰国政府外汇储备耗尽，泰铢贬值之后，再用美元购买泰铢还款，因为泰铢贬值的原因，还款时需要的美元可能仅仅需要借钱时的一半。

林远也是这样获利，借了60亿泰铢，价值2.4亿美元，如果泰铢贬值一倍，那么林远只需要用1.2亿美元还款就行了，多出的1.2亿美元就是林远的盈利。

和索罗斯的区别就是一个是恶意做空，一个是正常商业行为。

另外就是索罗斯在外汇市场通过远期合约的方式，可以撬动更高的杠杆，获得更多的利润。

泰铢的合约类似期货，只需要支付5%的保证金，便能约定在未来某个时间段以怎样的汇率进行外汇交易。

索罗斯150亿美元的期货合约，可以在泰铢贬值后仍然以现在约定的汇率，将泰铢卖给泰国银行。

而泰国这边到期拿不出足够的美元履行合约的话，为了维护国家信誉，只能被迫放弃固定汇率制，实现浮动汇率，然后用贬值后的泰铢去兑换足够的美元，以保证合约顺利履行。

索罗斯做空泰铢是一个非常系统、复杂的流程，除了说的这些，还有其他很多做空和盈利手段，像是做空泰国银行股之类的。

而林远的话只是单纯的借钱，等待泰铢贬值，然后还钱，赚点儿差价，跟着索罗斯喝点儿汤。）

虽然索罗斯第一次试探进攻以失败告终，并且还损失了500万美元，但是索罗斯也从这次试探性进攻中彻底看出了泰国金融体系的致命漏洞和泰国政府的外强中干。

对自己的谋划也更有信心，很快便筹备起了对泰铢后续的做空计划。

五月份，索罗斯对泰铢发起了大规模的立体进攻，在即期市场，大规模抛售借来的泰铢，兑换美元，冲击汇率。

在远期市场，签订大量卖出泰铢远期合约，锁定未来利润，杠杆放大。

在股票市场，做空泰国银行股，引发挤兑恐慌。

泰国央行动用了60亿美元的外汇进行干预，并将短期借款借款利率提高到了1000%，但是仍然没有击退索罗斯的进攻。

6月份，双方正式陷入了消耗战，泰国央行的外汇储备从300亿美元，降低到11.4亿美元，弹药即将耗尽，泰国财长宣布辞职。

索罗斯重新集结资金，出售美国国债筹集弹药，准备最后一击。